2月乘用车库存降至333万辆，60天周转压力仍存

**2月乘用车库存降至333万辆，60天周转压力仍存**

2026年2月，全国乘用车行业库存量降至333万辆，环比减少24万辆，呈现库存受控下降的积极态势。然而，库存支撑未来销售的天数仍达60天，虽较2025年四季度的峰值79天有所改善，但高于2024年同期的50天，显示终端去库存压力持续存在。

**库存结构分化：新能源车企承压明显**

细分领域数据显示，新能源车企库存问题尤为突出。2026年2月，纯新能源车企库存达68万辆，较2025年11月峰值下降10万辆，但较同年12月增加2万辆，反映出市场对新能源车型的消化能力尚未同步提升。与此相对，传统燃油车库存周转效率改善，部分得益于地方补贴政策对燃油车消费的阶段性刺激。

**预期与现实的落差**

乘联分会预测团队在2月初对市场的乐观度仅为5%，但3月初的2月月后满意度回升至40%，显示实际销售略超预期。然而，团队对2月整体市场的乐观度仍处于23%的偏低水平，表明行业对需求复苏的持续性持谨慎态度。这一矛盾现象与春节假期后消费回补、厂商限产调控等因素相关。

**经销商端的高库存警报**

与中国汽车流通协会数据交叉对比可见，2月经销商库存系数飙升至1.95，同比上涨21.1%，库存总量突破200万辆。其中自主品牌库存系数高达2.11，部分经销商面临价格倒挂和现金流紧张问题。尽管厂商通过金融政策优化和区域补贴（如沈阳、长春等地加码消费券）试图缓解压力，但终端成交率仍受政策观望情绪拖累。

**后市研判：政策与市场的博弈**

3月车市或迎来转机。一方面，春季车展密集开幕、多地追加购车补贴，叠加车企促销政策升级，有望刺激需求释放；另一方面，库存天数仍处于近三年中高位，若需求回暖不及预期，行业可能被迫启动深度降价清库。专家建议，厂商需动态平衡生产节奏，避免供需矛盾进一步恶化，而经销商应优先优化库存结构，强化以旧换新政策落地效率。

当前，乘用车市场正处于库存周期调整的关键阶段，短期波动与长期转型压力并存，行业需在政策红利与市场真实需求间寻找更精准的平衡点。

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