赛力斯2025财报：研发暴增77% 净利突破61亿

**赛力斯2025财报：研发暴增77% 净利突破61亿**

在新能源汽车行业竞争白热化的2025年，赛力斯集团交出了一份兼具“爆发力”与“技术底色”的成绩单。3月30日发布的年报显示，公司全年营收达1648.88亿元，同比增长13.63%；净利润61.47亿元，同比激增50.86%，创历史新高。更引人注目的是其研发投入的“超常规”增长——全年研发费用飙升至125.12亿元，同比增幅77.4%，这一数字远超行业平均水平，成为驱动业绩增长的核心引擎。

**技术投入转化为市场壁垒**

赛力斯将研发视为“未来战争的弹药库”。2025年，公司研发人员规模突破9000人，占总员工比例达41.1%，近乎每两名员工中就有一名技术专家。这种“工程师密度”直接催生了技术成果的密集落地：魔方技术平台2.0实现整车开发周期缩短30%，超级增程系统助力增程车型市占率跃居国内第一（37.5%），而问界系列车型的智能辅助驾驶日均新增里程突破1033万公里，用户活跃度达95.4%。

高研发投入亦反映在财务指标上。尽管扣非净利润同比微降7.84%，但公司整体毛利率提升至26.88%，高端车型问界M9、M8的成交均价升至39.1万元，在50万元级细分市场蝉联销冠。这意味着，赛力斯已初步摆脱“以价换量”的竞争陷阱，转向技术溢价驱动的盈利模式。

**资本运作强化产业链掌控**

报告期内，赛力斯斥资85.18亿元全资收购龙盛新能源，后者作为问界核心生产基地，关键工序自动化率达100%，显著提升了供应链自主权。另一笔115亿元的战略投资则用于控股深圳引望智能（持股9.36%），补强AI算法与车规级芯片研发能力。这两项布局共同构成“研发-生产-商业化”的闭环，使赛力斯在智能化竞赛中占据先机。

**2026：全球化与AI生态的“双线战役”**

面对新一年挑战，赛力斯提出“两条腿走路”战略：一方面加速海外市场拓展，计划在欧洲、东南亚建立研发中心；另一方面推进AI技术跨界应用，其机器人业务已布局双足、轮式等多形态产品线，试图复制智能汽车的协同效应。公司管理层透露，目标在两年内实现第二个百万辆交付里程碑。

分析师指出，赛力斯的财报揭示了新能源车企竞争逻辑的转变——从规模扩张转向技术卡位。其研发投入强度（占营收7.6%）甚至超越部分科技巨头，这种“重研发”路径能否持续转化为市场优势，将成为行业观察的新焦点。

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