零跑汽车高层斥资2.3亿港元增持508万股

**零跑汽车高层豪掷2.3亿港元增持 释放战略转型关键信号**

在新能源汽车市场竞争白热化的背景下，零跑汽车（09863.HK）核心管理层以真金白银的增持行动向市场传递信心。4月1日公司公告显示，董事长兼CEO朱江明与股东傅利泉联合斥资约2.3亿港元，以每股45.10港元的均价购入508.02万股H股。此次增持后，朱江明与傅利泉所属股东集团合计持股比例达23.89%，进一步巩固了公司控制权。

**增持背后的战略深意**

此次高层增持并非孤立事件，而是零跑汽车加速全球化布局与技术创新战略的配套动作。据行业分析，零跑近期在智能驾驶领域密集布局，其自研的“凌芯01”芯片已实现量产装车，而增持恰逢其即将发布第四代电子电气架构的关键节点。市场普遍将此举解读为管理层对技术路线商业化前景的背书。

值得注意的是，45.10港元的增持均价较年初股价低点回升逾30%，但仍低于去年同期的发行价。朱江明在非公开场合曾表示，当前估值未能充分反映公司在全域自研和成本控制上的优势。此次增持或为扭转市场认知，尤其在特斯拉掀起新一轮价格战的背景下，零跑通过供应链垂直整合实现的成本优势亟待价值重估。

**资本动作与业务进展形成共振**

二级市场之外，零跑的业务动态同样值得关注。今年3月，其与Stellantis集团的合资公司已启动欧洲市场交付，首月订单量突破5000辆。摩根士丹利研报指出，零跑通过“技术输出+本地化生产”模式，可能成为首个在欧盟实现盈利的中国新能源车企。此次增持资金中约60%来自高管自有资金，其余通过股权质押融资完成，显示出管理层对现金流管理的信心。

**机构分歧中的长期价值**

尽管增持释放积极信号，但机构观点仍存分歧。部分分析师认为，当前新能源板块估值承压，增持更多是短期护盘行为；而长期看好者则强调，零跑2025年毛利率已提升至18.7%，叠加海外市场放量，未来12个月目标价看高至58港元。港交所数据显示，增持公告发布当日，零跑H股融券余额骤降12%，反映空头回补意愿强烈。

此次增持完成后，零跑汽车预计将于4月中旬披露一季度交付数据。市场普遍预期其全球交付量将首次突破5万辆，其中欧洲市场贡献率有望达15%。在资本与业务的双轮驱动下，这家坚持全域自研的新势力车企正迎来关键转折点。

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